השנה - ב- - קצב הצמיחה של השנה של יצוא ביולי המשיך להאיץ, טוב יותר מציפיות השוק

בדולרים אמריקאים, ערך הייצוא הכולל של סין ביולי גדל ב -7.2% שנה - ב- - שנה, 1.3 נקודות אחוז מהר יותר מיוני, והאיץ במשך חודשיים ברציפות, טוב יותר מציפיות בשוק.
המוסדות מאמינים כי השנה - ב- - קצב הצמיחה של השנה של היצוא האיצה ביולי, ראשית בגלל בסיס צמיחה נמוך יחסית בהשוואה לתקופה המקבילה בשנה שעברה, שנית בגלל תופעה של "תחרות ייצוא" והתחממות נוספת של סחר מעבר, ושלישית עקב התנעיות של הביקוש החיצוני.
מנקודת המבט של אפקט הבסיס, בסיס הייצוא היה נמוך ביותר בשנה שעברה, וביולי 2024 נפח הייצוא היה -2.3% חודש בחודש, ופגע בשפל חדש בתקופה המקבילה בשני העשורים האחרונים.
ניירות הערך של גלקסי ציינו כי אפקט "העומס על הייצוא" עדיין ממשיך תחת חוסר הוודאות של מדיניות התעריפים. הנושא אם "המגבלה המרבית" של תקופת חיץ התעריפים ב -12 באוגוסט, שהשוק מודאג ממנו ביותר, יורחב, לא ניתן למידע ברור לאחר סבב השיחות הכלכלי והסחר החדש בין סין לארצות הברית בסוף יולי, וכתוצאה מכך כמה חברות נשלחות לפני לוח הזמנים והוראות המועברות ליולי. במקביל, ביולי, קצב צמיחת היצוא של סין ל- ASEAN היה 16.6%(בעבר 16.9%), עם היצוא לווייטנאם, אינדונזיה והפיליפינים שגדלו 27.9%, 12%ו -10.7%, בהתאמה, עלייה של 4.1, 3.2 ו -0.5 נקודות אחוז מהחודש הקודם. סחר המעבר של סין עם מדינות שאינן ארה"ב גדל באופן שולי.
ניירות הערך של Huachuang מאמינים כי מנקודת המבט של תדירות הייצוא הגבוהה, הביקוש החיצוני עשוי עדיין להיות עמיד. נכון לארבעת השבועות שהסתיימו ב- 27 ביולי, תפוקת המכולות המצטברת של יציאות סין חלה לשנה של 5.6% - בשנה - שנה, לעומת 3.1% שנה - ב- - השנה בסוף יוני. בינתיים, ביולי, ה- PMI הממוצע של הייצור בכלכלות גדולות (ארצות הברית, אזור האירו, יפן, דרום קוריאה, הודו, בריטניה, טייוואן, סין, וייטנאם, מלזיה, תאילנד) היה 50.38, רק מעט נמוך מהממוצע של 50.44 ביוני. בנוסף, היצוא של דרום קוריאה עלה לשנה של 5.9% - ב- - בשנה ביולי, והיצוא של וייטנאם עלה לשנה של 17.1% - ב - שנה במחצית הראשונה של יולי.
ראוי לציין כי קצב הצמיחה של היצוא לארצות הברית המשיך לרדת באופן משמעותי ביולי, עם שנה - בירידה ב - השנה של 21.7% (בעבר ירידה של 16.1%). פנג לין, המנהל המנהל של המחלקה למחקר ופיתוח של דונגפנג ג'ינצ'נג, ציין כי בנוסף לעלייה באותה תקופה אשתקד, הסיבה העיקרית היא שהתעריפים הנוכחיים של ארה"ב על סין נמצאים ברמה גבוהה מאוד של כ -41.3%, אשר משפיעה משמעותית על קבילות השוק של טובין סינית המיוצאת לארצות הברית. בנוסף, שיחות הכלכלה והסחר של ז'נבה בין סין לארצות הברית בחודש מאי הפחיתו משמעותית את התעריפים הדו -צדדיים, מה שהוביל למשלוח מרוכז של סחורות שהוצבו בעבר לארצות הברית ול"מהר הייצוא "של כמה סחורות לארצות הברית. השפעה זו הופחתה מעט ביולי.
עם זאת, מינואר עד יולי, היצוא של סין למדינות בנייה משותפת של "החגורה והכביש" עלה ב -10.4% משנה לשנה, 0.8 נקודות אחוז מהר יותר מהערך הקודם. פנג לין מאמין שמאז היצוא הנוכחי למדינות בונות במשותף את "החגורה והכביש" מהווה כמחצית מהיצוא הכולל של סין, ההאצה המשמעותית של צמיחת הייצוא לאזור ביולי משפיעה על משיכה חזקה על היצוא הכולל. זה מראה כי בשנים האחרונות המשיכה סין לחזק את שיתוף הפעולה הכלכלי והסחר לאורך "החגורה והכביש" ומספקת חיץ חשוב נגד זעזועים חיצוניים גדולים.

בדולרים אמריקאיים, השנה - ב- - קצב הצמיחה של השנה ביולי (4.1%) האיצה ב -3 נקודות אחוז בהשוואה לחודש הקודם, המשיכה להתאושש לאחר השנה - על - שנה צמיחה פנה לחודש האחרון החיובי.
השנה - ב- - קצב הצמיחה של השנה של היבוא ביולי חרג מהציפיות בשוק. ניירות ערך של גלקסי ציינו כי השנה - ב- - קצב הצמיחה של השנה ביולי הגיע לשיעור הצמיחה הגבוה ביותר ב -12 החודשים האחרונים, עם קצב צמיחה של יבוא ממוצע של 0.6% במהלך התקופה המקבילה בעשור האחרון, גבוה משמעותית מהרמה ההיסטורית של אותה תקופה.
פנג לין מאמין שבתקופה האחרונה, מחירי הסחורות הבינלאומיים הפסיקו ליפול והתחברו, עם שנה מואצת - ב - עלייה בשנה. גורמי המחירים מילאו תפקיד בהעלאת קצב הצמיחה של נפח הייבוא. במקביל, קצב צמיחת היצוא של סין המשיך להתאושש ביולי, ותחת המצב "גדול ב, ביג אאוט" של סחר חוץ, ביקוש היבוא בענף הייצוא היה מעט גירוי.
ניירות הערך של גלקסי מאמינה כי השיפור בביקוש תומך במגמת היבוא כלפי מעלה. מתוך נתוני תדרים גבוהים-, קצב ההפעלה של תנור הפיצוץ המקומי, קצב הפעלה של rebar, קצב התפעול של PTA, קצב משלוח מלט ושיעור הפעלה של צמיגי רכב ביולי היו כולם גבוהים מאותה תקופה אשתקד. בנוסף, קצב הצמיחה של כמויות מיובאות של כמה סחורות עיקריות סיפק תמיכה משמעותית, כמו שמן מעודן (עם שנה - על - עלייה של 24%בכמויות מיובאות), מעגלים משולבים (12.2%), נפט גולמי (11.5%), וחומרים נחושת ונחושת (9.1%).